凤凰网财经讯，8月25日是创业板实行注册制后的第二个交易日，首批18家上市企业开盘多数下跌，其中昨天暴涨超1000%的康泰医学低开32%，卡倍亿低开25%。

　　周一盘后，证监会副主席李超表示，分三步推进全市场注册制改革。沪深交易所则表示严格执法，认真落实“建制度、不干预、零容忍”的要求。

　　证监会副主席李超：三步推进全市场注册制改革

　　证监会副主席李超表示，分三步推进全市场注册制改革。第一步是科创板注册制改革，当然科创板的改革是一个增量的改革，力求取得注册制改革的突破，并且验证相关制度规则的可行性；第二步就是今天大家看到的创业板注册制改革，这是一个增量加存量的改革，实际上起到了一个承上启下的作用，特别是对存量方面这些制度设计是不是合适，是不是可行，市场是不是能够接受？所以它起到了一个非常关键的作用；第三步就是全市场的注册制改革。当然我们需要在充分总结评估科创板以及创业板改革的基础上加以完善，实时地完善推出。

　　沪深交易所再提严格执法

　　深交所理事长王建军在参加央视财经评论时表示，存量的市场改革要稳中求进，必须要“四明”，一是要开明，交易所通过改革把市场化、法治化理念贯彻到底，尊重市场，敬畏市场；二是透明，交易所首先要透明，透明是市场信任的来源；三是廉明，注册制改革是重大的责任，也是权力，权力要用到创新创业企业合理合规的利用资本市场上去，不允许任何人谋取私利；四是严明，交易所要对市场主体严格执法，对欺诈发行等违法违规行为零容忍。

　　上交所表示，上交所将在中国证监会的统一领导下，持之以恒建设好科创板，继续发挥科创板“试验田”作用；将按照错位发展、适度竞争的原则，推动科创板尽快形成一定规模，树立良好品牌和示范效应。

　　上交所将坚持市场化、法治化、国际化的方向不动摇，认真落实“建制度、不干预、零容忍”的要求，继续以加强公司治理和信息披露为重点，大力提高上市公司质量，形成体现高质量发展要求的上市公司群体，发挥上市公司在我国经济高质量发展中的排头兵作用；继续扎实推进退市等基础性制度改革，逐步把上市公司的优胜劣汰交给市场，让投资者自主进行价值判断，更加关注长期投资价值；继续加大监管执法力度，努力构建透明、严格、可预期监管法律制度和条件，全面提高违法成本，坚定维护公共利益。

　　以史为鉴 注册制后美国人怎么样了

　　美股在注册制之后，上市公司数量大增，使得上市股票不再稀缺，资本不傻，必将择优而入，故“劣币驱逐良币“的现象将极大改善。那些优质的公司必将重新获得重视和青睐。与时俱进的投资者、曾经炒作概念股，垃圾股的资金觉悟后，也会从劣币中出来选择良币。

　　下图是中美退市公司的对比：

　　从上图可以看到，美国的退市数量是远远超过现在A股市场的。WRDS数据显示，1980年至2017年期间，美股市场仍上市和已退市的公司数合计达到26505家，扣除6898家存续状态不明的公司，仍处于上市状态的公司5424家，占比28%,已退市公司14183家，占比72%。

　　美股退市包括三个方式：

　　破产或者行政法律处罚退市，这种退市投资者一般巨大亏损，A股未来有很多这样退市的公司。

　　私有化退市，这种一般是公司长期股价大幅度低于真实价值，烟蒂股投资者的最爱。

　　并购退市，很多行业的成长史其实是一部并购史，例如 医疗器械，殡葬 ，半导体

　　其中最多的还是破产退市的，如果个人投资者不慎重仓买入 破产退市的公司，投资不是亏多少钱的问题，是直接清零，就是因为美股这种优胜劣汰的规则，才不断涌现出 Apple， Google 这样创新能力很强的公司，造就美股指数长牛。

　　最高涨幅超10倍 市盈率最高超642倍！

　　在昨日，注册制下的创业板18只新股中市值最高为N安克，总市值高达596.88亿元，流通市值52.26亿元。市值最低为N蒙泰，总市值为58.13亿元，流通市值13.78亿元。

　　涨幅最高为N康泰，股票发行价位10.16元，开盘报55元，截至收盘上涨1061%，盘中最高触及308元。

　　创业板史上最强新股诞生

　　创业板注册制正式落地，康泰医学创造了创业板史上新纪录。

　　康泰医学涨幅10.61倍，成为最大热门股，该股成为创业板历史上首日涨幅最高的股票，也是近十八年来A股市场上市首日唯一一只涨幅超10倍的股票。尾盘康泰医学一度涨至308元/股，涨幅达到29倍以上，最后几分钟内股价回落，最终收于118元/股，回落幅度达到60%以上。盘后龙虎榜数据显示，康泰医学龙虎榜资金净买入0.24亿元，卖出席位中出现4家机构专用席位身影。

　　据悉，康泰医学网上发行中签率为0.02%，极低的中签率表明了市场对于康泰医学的热情。

　　公开资料显示，康泰医学是一家专业从事医疗诊断、监护设备的研发、生产和销售的高新技术企业。产品涵盖血氧类、心电类、超声类、监护类、血压类等多个大类，已经累计销售至全球130多个国家和地区。上半年康泰医学实现盈利3.64亿元，同比增长18.2倍，净利润增幅在上述18只新股中排名第一位。

　　有人半小时赚千万，有人2分钟亏60%

　　值得一提的是，N康泰让参与的投资者坐了一把过山车。在尾盘，N康泰开始爆发，触发了2次盘中临时停牌，但也没能挡住上涨的步伐，第二次恢复交易后，股价出现飙升，股民们也开始沸腾起来，盘中一度暴涨近3000%，股价突破300元大关，市值一度达到1200亿元，但是在300元也是一闪而过，股价随后出现快速跳水，回落至110多元。

　　在快速的拉升途中，有网友晒出55块多买入42000股，当股价涨到220元时，一天暴赚近300%，浮盈达到650万元，若是按308元最高价计算，这个42000股的交易则会赚超千万，因此在各大微信群疯转，引来无数网友羡慕。由于创业板还是T+1交易规则，因此收盘，这位投资者还是能赚110%左右。

　　收盘后，在网络上，有网友晒出，在300元买入N康泰，一天巨亏60%的惨状。

　　盘后炒股群都在传这几张图。。。A股进入新时代，已经有人率先帮大家交学费了

　　创业板未来行情将如何演绎？

　　银河证券从市场角度解读表示，注册制有利于提高市场深度，增强价格机制的有效性，促进投资者深思熟虑、减少跟风，喜欢打板的趋势投资者需要寻找新的投资策略；此外，《欺诈发行上市股票责令回购实施办法(试行)(征求意见稿)》发布，强化退市和造假上市制度趋严，有利于形成价值投资的良好氛围。创业板注册制是长期制度利好。

　　前海开源首席经济学家杨德龙表示，交易制度方面，创业板试点注册制，仿照了科创板的标准，新股上市前五交易日不设涨跌幅限制。五个交易日之后涨跌幅限制放大到20%，从8月24日开始创业板个股的涨跌幅已经放宽到20%，这提高了个股的股价活跃度，但并不会造成市场的大起大落。

　　杨德龙同时提到，从科创板运营一年的情况来看，很少有股票一日的涨跌能达到20%，多数股票涨跌幅限制涨跌幅实际上没有超过10%，从创业板试点注册制的首日来看，基本上个股的涨幅都在10%以内，只有个别股票超过了10%，市场运行整体平稳，创业板指数在早盘出现快速探底之后即迅速拉升，显示出投资者对于助创业板试点注册制前景看好。创业板迎来了新十年大发展的重要契机，将有利于推动新经济企业的发展，让更多的优质新经济企业注册上市。此外，创业板试点注册制正式落地也有利于进一步提振投资者的信心，激发投资者对于科技创新型企业的投资热情。