房地产涂力磊：销售恢复终有时，投资上行需扶助。我们认为伴随低基数、推盘数量增大和政策力度加大，行业2H 销售累计额降幅有望同比收窄；但考虑到企业债务到期后还款压力，房地产累计投资增速、土地投资累计增速、新开工累计增速收窄幅度不容乐观。政策端从供需两侧稳定行业属大势所趋。目前需求侧已经在全国层面推动刚需释放，后续观察全国层面改善性需求和潜在需求刺激力度。供给侧层面目前积极推动企业整合，后阶段关注项目层面融资能力和债务化解程度。风险提示：行业仍面临全年销售下行风险。

　　建筑张欣劼：建筑企业复工复产“红六月”可期。在疫情逐步稳定的趋势下，建筑企业正抓紧复工复产，“红六月”可期，二季度建筑龙头公司业绩有望继续展现良好的稳定性。风险提示：房地产债务问题暂时并未结束，对房建企业报表或仍有冲击。

　　交运虞楠：快递和民航-复工复产加速进行式。我们预计2022 年开始，快递行业进入到“1”字头双位数增长期。从目前数据推测，2022 年我们预计快递整体增速为12%-15%。上市航司再次连续两个季度经营净现金流为负，资产负债率攀升，航企普遍面临资金压力。一方面航司通过股权和债务融资缓解资金压力，另一方面国家不断出台相应产业补贴纾困政策予以支持。风险提示：行业受疫情影响较大。疫情何时爆发具有不确定性。

　　非银行金融孙婷：底部反转可期，否极终会泰来。2022 年以来，保险行业低估值优势凸显，持续跑赢市场。我们认为，寿险行业“高价值率重疾险+代理人急速扩张”所带动的高增长时期已经过去，未来保险公司需要在产品精细化设计等多方面构筑护城河。证券行业发展政策积极，资本市场发展空间较大，我们认为券商行业盈利能力将继续提升。风险提示：经济潜在下行风险压力。

　　银行业林加力：疫情影响可控，优质区域延续强势。银行靠存量业务收取利息，收入对贷款增量的变化不敏感。本轮降息属存贷款利率一起下调。风险提示：经济潜在下行风险压力。

　　建材冯晨阳：稳增长+抗通胀。建材行业属于中游制造业，近期通胀压力持续加大，部分to C 类定价能力较强的公司具备较强成本转嫁能力，在通胀环境下具备相对优势。风险提示：行业面临原材料涨价压力。

　　轻工郭庆龙：强者恒强，重视轻工龙头公司投资机会。看好疫情稳定后，家具累积需求的叠加释放，外部环境承压加速中小企业出清。风险提示：行业面临原材料涨价压力。

　　公用事业吴杰：电力供给看复工复产。从沿海八省电厂日耗看，上海6 月复工复产以来，需求确有回升，但目前刚开始，且有反复。库存方面，目前电厂库存高于2020 和2021 年，但低于2019 年。煤价方面，2020 和2021 年同期煤价呈上涨趋势，2019 年同期煤价呈下降趋势，我们认为目前煤价后续仍将波动。需要注意地产开工仍在低位，但未来反弹的预期较强，因此，我们认为地产反弹力度决定了本轮需求的反弹力度，无论对煤价还是电价。风险提示：公用事业与经济活动总量相关。未来需要关注经济整体恢复速度。