家用投影仪龙头营收净利下滑 为何后劲不足？

　　卡塔尔世界杯正激战，而作为投影仪行业龙头的极米科技似乎未尝到本次红利。

　　11月29日，极米科技召开业绩说明会，回应第三季度业绩不及预期等投资者关注的问题。财报数据显示，极米科技第三季度营收8.46亿元，同比下降11.59%，净利润0.6亿元，同比下滑44.01%。

　　2021年3月，极米科技登陆A股科创板，从2021年第一季度至2022年第二季度，连续6个季度营业收入、归母净利润双增长。12月2日，极米科技股价微涨0.5%，但较三个月前的价格下跌50%左右。

　　星图金融研究院研究员黄大智认为，基本面和估值这两个因素共同影响其股价表现。针对传统家电市场而言，黑白两种家电会受到整个产业链包括房地产行业等的影响，导致家电整个板块有比较深度的下行。

　　据国际知名咨询机构IDC报告，2022年上半年，中国投影机市场销售额为93亿元，同比减少7.1%。报告还显示，极米科技在中国投影机市场出货量市占率虽然位列第一，但市场份额微有下滑。

　　当前，资本市场对极米科技的预期远不如从前。极米科技公告显示，2022年八、九月份，北京百度网讯科技有限公司、北京百度毕威企业管理中心(有限合伙)减持极米科技股份，持股比例分别是从7.33%减少至6.44%、从1.28%减少至0.83%。

　　投影仪市场资本热情为何褪去？其增长为何难超传统彩电市场？对此，黄大智认为，小家电尤其是投影仪产品，近年增速确实比较快，但其实源于其技术低的因素，从未来发展的角度来说，也很难超越彩电的体量。

　　小家电所定位的客群来说，针对的是如一线城市的差旅、租房人群等。但此类人群占比对整个市场而言仍较少。对于已购置房产的家庭而言，投影仪只能作为彩电的补充产品。所以，虽说近几年小家电发展较快，但投影仪很难超越传统彩电，两者的市场定位，实际是科技定位的差距。

　　巨丰投顾高级投资顾问林海明则认为，投影仪相较于传统彩电具有价格低，安装方便，不占地方的优势，更加受到年轻人和小户型装修者的喜爱。但是传统彩电近几年在外观、分辨率、智能家居等方面也在不断升级。从消费者群体来看，传统彩电的受众更广，接受度也更高。

　　此前，极米科技董事长钟波曾表示：“2022年三季度，国际政治与经济环境复杂多变，国内新冠肺炎疫情反复，整体消费需求较为疲软，收入同比下滑。”对此，林海明认为，智能投影仪进入壁垒不高，中低端产品竞争加剧。上半年，TOP10品牌销售份额较2021年同期下降约11个百分点。资本的热情自然也就褪去。

　　针对股价持续下跌，林海明表示，从三季报来看，公司出现了增收不增利的情况。市场期待的双十一也并没有交出超预期的成绩，第四季度业绩仍需观望。

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