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顶流基金经理都买哪些股票?央行净回笼资金什么信号

  近几个月,基金相关的话题几乎天天登上热搜。随着公募基金2020年度四季报的披露,像张坤,刘彦春、葛兰这样的明星基金经理们也开始享受顶级流量的待遇。被业绩折服的基民们自发在微博上组建了全球后援会并且坚持打榜,那这些基金圈的“千亿顶流”都有哪些“心头好”,他们四季报持仓又透露出哪些新动向呢?

  “沪港深”三地配置渐成机构新风潮

  根据2020年基金四季报,相比三季度,主动权益类基金的股票仓位进一步提高。此外,港股成为了公募的香饽饽。去年四季度,公募在港股配置的仓位首次突破10%。比如,“顶流明星”易方达蓝筹精选混合的基金经理张坤就大量加仓港股腾讯、美团和港交所。另算上他重仓的茅台,这些股票的大涨,为他所管理的基金业绩带来较大的贡献。

  作为“南向资金”的一分子,煜德投资合伙人、首席投资官蔡建军对第一财经记者表示,南向资金的涌入仅是刚刚开始,随着国内资本市场的不断开放,沪深港通制度的逐步完善和大量优质的科技型企业包括中概股在港股IPO,内地投资者的投资视野将更加宽广,会不断加大对香港市场的配置。

  不过,2021年的市场操作难度将远超2020年,需降低收益预期,1月26日A股和港股也出现大幅回调。建银国际首席港股策略师赵文利对记者称,近期新冠病毒的变异打击了风险情绪,加之港股互联网估值已接近历史最贵区间,恒指30000点以上的部分基本都是流动性和情绪推动。虽然过去几次市场热潮下“北水”是主要行情发动者,但行情何时结束基本都是外资掌控。因此,在市场处于高位时,要密切留意可能出现的大股东配售和外资动向。

  在行情越发升温的同时,“历史是否会重演”,也成为了业内人士讨论的话题,一公募基金经理表示,“例如2015年港股就是这样套人的”。

  A股仍将是配置重点

  尽管港股近期成为万众焦点,但对于内资而言,A股仍是主阵地。对外资而言,高盛也提及,当前A股仍被国际主动资金低配近4个点,加仓的趋势仍是确定的。

  A股有众多港股缺乏的景气行业。举例而言,去年以来被机构竞相“抱团”的新能源、光伏产业链都聚集在A股。近期在疫情等消息扰动下,新能源“抱团”有暂时松懈的迹象,但机构持续看好这一高景气赛道的机会。

  蔡建军表示,当前汽车行业也在经历当年传统手机向智能手机变化的过程,但衍生的市场将大于手机。比起“电池车”,“智能车”才是未来的终极方向,面临更大的行业格局变化时,还是要分析哪些是未来价值量会明显增加的行业。

  “目前来看,电池是未来价值增量比较多的行业,部分龙头企业市值不断攀升。但长期来看,汽车智能化后,汽车电子、玻璃的更新迭代、内部操作系统等行业都是价值增量比较大的,因此不要紧盯电池环节,需要将布局的宽度放得更大。”他称。

  此外,经历了疫情的考验,中国产业链的高效和灵活令国际投资人刮目相看,“产业链外迁”被证伪,中国制造业龙头的布局机会持续受到关注。

  对于股市走向而言,鉴于目前A股估值已经高于3~5年平均值,因此流动性无疑是最为关键的。

  1月26日16:00,中国人民银行行长易纲出席“达沃斯议程”线上对话会,对话会主题为“加强金融和货币体系建设”。去年以来,中国是唯一一个逐步退出超级宽松的、危机应对式货币政策的主要经济体,货币政策不断回归正常化轨道。

  易纲表示,中国致力于推动经济增长模式向消费驱动的模式转型。目前鉴于新冠肺炎疫情引发的公共卫生危机仍在全球持续,中国将确保央行采取的政策是具有一致性、稳定性和一贯性的,而不会过早地放弃支持政策,预估今年中国的GDP增速将恢复到正常区间内,符合预期。

  对于货币政策,央行货币政策委员会委员、北京绿色金融与可持续发展研究院院长马骏给出了更为细节的解释。他近日在出席中国财富管理50人论坛时提及,我们现在面临一个悖论,一方面就是杠杆率上升得非常快,要求货币政策开始调整,另外一个方面货币政策转向不能太快。

  去年底的中央经济工作会议提出,2021年要“保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,保持宏观杠杆率基本稳定”。“这个意思是宏观杠杆率不要再升了,但政策也不能急转弯。”马骏表示。

  蔡建军也提及,尽管2021年全球市场开年一片大好,但降低收益预期仍是关键词。“货币政策已从应对危机模式回到常态,周期品、制造业复苏的速度也已很快。今年的‘开门红’更多受到新增资金入市的推动,若后续市场出现调整,热度可能有所下降。”他称。

  央行连续净回笼资金

  在货币政策回归常态化之际,近期央行持续大额净回笼资金。今天,央开展1800亿元逆回购,但考虑到今天有2800亿逆回购到期,央行实际净回笼资金1000亿元。昨日,央行投放20亿元逆回购,但有800亿元逆回购到期,实际净回笼780亿元。两天累计净回笼资金1780亿元。受其影响,银行间存款类金融机构质押式回购隔夜品种(GR001)和7天期品种(GR007)加权平均利率继续攀升,逼近3%,隔夜利率一度升破3%达到2015年以来6年最高水平。

  不过,有市场人士认为,无需过度担忧资金面持续收紧。今年疫情防控趋严下,居民返乡流量减少会造成现金需求下降,对春节前夕资金面形成利好。央行行长易纲日前明确释放了“不会过早退出支持政策”的政策信号,后续市场或迎来跨春节的暖意。

责任编辑:hh2020
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